程凤朝：AI技术赋能，助力并购重组迈向高质量发展新阶段

【大河财立方 记者 史冰倩】3月21日，2025并购重组高质量发展大会在郑州举行。此次大会旨在进一步落实河南省“四高四争先”战略部署，积极融入服务全国统一大市场，推动河南省产业转型升级和资本市场的高质量发展。

在主旨演讲环节，中国上市公司协会学术顾问委员会委员、清华大学五道口金融学院特聘教授、中关村国睿金融与产业发展研究会会长程凤朝，围绕河南省上市公司在并购重组领域的内外环境、重要策略，以及AI技术在推动高质量并购中的应用等核心话题，发表了精彩纷呈的演讲。

河南并购重组市场潜力无限

程凤朝表示，近年来，河南省在资本市场表现活跃。2025年以来，焦作万方、安阳钢铁等企业已经公告开展重大资产重组，为河南省并购重组市场注入了新的活力。

程凤朝指出，河南凭借交通枢纽的优越地位、丰富的资源分布、庞大的人口市场、完善的工业体系，以及在全国GDP中占据第五位的经济实力等优势，为并购重组提供了良好的前提条件和基础。同时，河南资本市场还涌现出了一批如中航光电、牧原股份等优秀企业。

程凤朝也坦言，尽管河南省GDP在全国占比接近5%，但资本市场仍然蕴含着巨大的发展潜力。特别是新兴产业，如电子、医药、生物等成长型企业，上市数量较少，市值、收入规模以及盈利能力较小，亟须通过并购重组来进一步整合资源、提升行业竞争力。

程凤朝认为，河南应强化优势产业，通过并购重组进一步整合资源，提升行业集中度，做大做强做优；同时，也要大力培育新兴产业，如电子、医药生物等，通过政策扶持和资金投入，填补行业空白，提升市场份额。

此外，程凤朝还从宏观角度深入分析了外部监管政策、货币政策、产业导向以及同业竞争等因素对并购重组的深远影响。特别是证监会近期发布的“并购六条”，为市场注入了新的活力，鼓励上市公司通过优化重组、收购兼并等方式实现做大做强做优的目标。

AI技术助力并购重组迈向新高度

尽管并购重组是企业扩张、优化资源配置、提升市场竞争力的重要手段，并在全球范围内得到广泛应用，但程凤朝提醒道：“并购重组并非易事。”从全球范围看，以往并购的失败率仍高达60%～70%。这既与战略定位不清、交易执行不力、整合管理缺失等内部问题有关，也与尽职调查手段落后、估值过高等一系列客观原因有关。

程凤朝用一个贴切的比喻来描述并购失败的原因：“并购重组就像一场婚姻，为什么有些婚姻会破灭，其中一个关键因素就是双方尽职调查不够透彻，原有的调查手段过于陈旧落后。”

大数据、AI技术的飞速发展和广泛应用，为成功开展并购重组创造了有利条件。程凤朝表示：“通过大数据和AI技术，我们可以更加全面地了解并购双方的情况，从而提高并购的成功率。”

在会议现场，程凤朝展示了上市公司健康指数诊断平台。这一平台由中关村国睿金融与产业发展研究会在中国上市公司协会指导下创建，旨在全面、客观、科学地评估上市公司的健康程度及其在执行ESG方面的表现。通过利用健康指数+AI预测并购方，能够精准发现并购需求、高效开展并购尽职调查以及快速进行资产评估。

程凤朝表示：“我坚信在河南省委、省政府以及监管部门的引导和支持下，通过各方共同努力，河南省上市公司并购重组将迈向更健康、更稳健的发展轨道，为全省乃至全国经济转型升级高质量发展贡献更大力量。”

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